Цены на нефть и доллар связаны между собой исторически связаны. Доллар относится к основным мировым валютам, т. е. является международной, резервной валютой. Доллар традиционно является деноминатором валютных курсов в мире. В 1944-1971 годы он имел монополию на выполнение этой функции в
странах, принадлежащих Международному Валютному Фонду. В настоящее время страны - члены МВФ не обязаны связывать ценности своей валюты с долларом, но многие из них делает это добровольно, что означает, что доллар в сфере официального в широком диапазоне выполняет функцию измерителя стоимости.
Значение нефти и ее продуктов в мировой экономике является не менее важным, чем стоимость доллара. В настоящее время ни одна большая экономика не в состоянии правильно функционировать без доступа к нефти, поэтому нефть называют стратегическим сырьем или черным золотом.
В этой статье попробуем разобраться как связаны цены на нефть и курс доллар США. Правда ли, что если нефть дешевеет, то доллар растет?
Вначале перечислим факторы, которые влияют на цену нефти и факторы, влияющие на стоимость доллара.
Факторы, влияющие на цену нефти:
Постоянно уменьшаются запасы обычной нефти при одновременном росте добычи нефти нетрадиционными способами (такая нефть добывается из месторождений в труднодоступных местах),
Цена на нефть может быть предметом политики, проводимой государством, что торгует нефтью, которая затрагивает энергетическую безопасность других государств, зависящих от таких поставок.
Производители нефти, сосредоточенные в Организации Стран-Экспортеров Нефти, контролируют мировую добычи нефти и уровень цен на черное золото.
В зависимости от наличия месторождений (затраты на добычу) минимальная цена зависит от того, насколько добыча будет экономически эффективной. Химический состав нефти также имеет значение.
Факторы, влияющие на курс доллара:
Центральный банк Сша принимает решение об уровне процентной ставки, воздействуя тем самым на стоимость доллара.
-
Экономическая ситуация в США, экономическая ситуация в мире
Бизнес-климат в государстве и уровень цен в стране, имеет свое отражение в покупательной способности доллара. В настоящее время 2/3 американской валюты находится за пределами США, поэтому влияние на ее курс зависит от глобальной экономической ситуации.
Сделки на мировом рынке нефти и продуктов ее переработки осуществляются в долларах. И 90% мирового предложения и 80% мирового спроса на эти товары поступают из-за пределов США и деноминированы в других валютах.
-
По мере укрепления доллара, растут цены на нефть и продукты ее переработки в валютах стран - импортеров.
Рост цен снижает спрос и создает понижательное давление на цены на нефть в долларах. В прошлом, страны-производители нефти (ОПЕК, Россия, Бразилия, Мексика) принимали более низкую цену рыночную цену в долларах, если получали соответствующую компенсацию, в виде более высоких доходов в национальной валюте. Во время саммита в Вене 27.11.2017 года было принято решение не сокращать нефтедобычу и определять цену на нефть по рынку.
-
Влияние биржевых спекуляций
Цены на финансовых рынках отражают настроения, преобладающие среди инвесторов. Кроме того, количество биржевых сделок превышает количество сделок
реальных.
Процентное изменение цен на нефть и доллар в период 2007 - 2017 г.
Принято говорить, что цена на нефть исторически отрицательно коррелирует с ценой доллара. То есть, если нефть дешевеет, то доллар дорожает. А если нефть дорожает, то доллар дешевеет.
Давайте попробуем доказать следующую гипотезу: Цена на нефть влияет на курс доллара.
Для проверки гипотезы использовались исторические данные котировок цен на нефть WTI1 и USD Index2 за последние десять лет (31.07.2007- 31.07.2017)
Индекс WTI (West Texas Index) - основной эталон нефти в Северной Америке. Эталоном в данном случае обозначается вид нефти, с которым сравниваются цены на другие виды (в Европе это Брент). Стоит также отметить, что цена на нефть определяется фьючерсами.
USD Index-индикатор изменения силы доллара по отношению к другим валютам, с которыми США ведут активно торгуют. Состав корзины: евро (57.6%) , иена (13.6%), британский фунт (11.9%), канадский доллар (9.1%), Шведская крона( 4.2% ) и швейцарский франк (3.6%).[Источник:]]>https://www.fxstreet.com/ratescharts/dollarindexspot]]]>
На первом этапе мы проверим, есть ли линейная корреляция. Мы будем использовать для этого коэффициент Пирсона:
Где x-независимая переменная (доллар) и y- зависимая переменная (нефть). Полученный результат r=-0.7936 свидетельствует о возникновении значительной линейной зависимости между ценами. r в степени 2=0.6298 Это означает, что цены на нефть на 62,98% связаны курсом доллара.
Теперь мы рассмотрим эти отношения более подробно. Мы рассчитаем бета-коэффициент по формуле:
Где х - это доллар, а у - нефть. Мы получили коэффициент бета=-1,22.
Это означает, что если доллар растет на 1%, цена на нефть падает на 1,22%.
В исследовании использовался десятилетний период, в течение которого происходили разные события в мировой экономике, например, повышения процентных ставок ФРС 14.06.2017. Рассмотрим, как формируется бета-коэффициент из года в год.
Период |
2.10.2006-1.10.2007 |
1.10.2007-1.10.2008 |
1.10.2008-1.10.2009 |
Коэффициент корреляции |
-0,509073747 |
-1,683954134 |
-1,50966575 |
Период |
1.10.2009-1.10.2010 |
1.10.2010-3.10.2011 |
1.10.2011-1.10.2012 |
Коэффициент корреляции |
-1,548640935 |
-1,623665779 |
-1,76677917 |
Период |
1.10.2012-1.10.2013 |
1.10.2013-1.10.2014 |
1.10.2014-1.10.2015 |
Коэффициент корреляции |
-0,393836348 |
-0,600319265 |
-0,780992876 |
Период |
1.10.2015-3.10.2016 |
3.10.2016-31.07.2017 |
|
Коэффициент корреляции |
-0,931725249 |
-0,106879996 |
|
Результаты, полученные в таблице, значительно отличаются от полученного бета-коэффицента (на уровне -1,22). Как видите, в них нет закономерности.
Исторические данные в более коротких временных интервалах отрицают наблюдаемую корреляцию в долгосрочной перспективе.
Ниже на рисунке показаны два графика слева - изменение цен на нефть в течение дня, справа - доллар.
Как видите, если нефть дорожает, то доллар в этот момент дешевеет.
Таким образом, можно сказать что между долларом и нефтью существует обратная корреляция. То есть когда нефть дешевеет, доллар дорожает и наоборот. Но! Это утверждение верно лишь для краткосрочных периодов. В долгосрочной перспективе наличие взаимосвязи доказать не удалось.