Различаем сущность понятий криптовалюты, электронные и виртуальные деньги

Итак, согласно трактовке ФАТФ виртуальные и электронные деньги-это две разновидности цифровых денег. Допускается также использование термина "цифровые деньги" синонимично к понятию "виртуальные деньги". В подходе ФАТФ определена еще одна важная характеристика – отнесение цифровых денег к фидуциарным, а виртуальных денег – к нефидуциарным.

Фидуциарными (или фиатными) считаются деньги, которые выпускаются Центральным банком или другим учреждением, признаются государством законным средством платежа и не имеют собственной внутренней стоимости.

Некоторые эксперты утверждают, что отнесение электронного платежного инструмента к категории «электронные деньги» возможно при выполнении следующих условий: выполнение платежным инструментом функций денег (как минимум, функции меры стоимости, средства обращения и средства платежа, дополнительно-функции средства накопления); существование в электронной (не бумажной) форме. Указанные характеристики, безусловно, присущи электронным деньгам, но не позволяют четко отличить их от виртуальных денег, которые также существуют только в электронной форме и могут выполнять одну или несколько функций денег.

Обязательным признаком электронных денег является их принадлежность к фидуциарным – признание их государством как законных платежных средств и установление обязательства принимать их в расчетах аналогично традиционным банкнотам и монетам. Электронные деньги должны быть полностью обеспечены традиционными деньгами или другими высоколиквидными активами и по требованию их владельца быть обменены на обычные деньги.

Системы электронных денег могут основываться на использовании смарт-карт или на специальном программном обеспечении.

В большинстве стран мира эмиссия электронных денег находится под жестким контролем государства, которое определяет круг субъектов, которым разрешается выпускать электронные деньги, и условия эмиссии. 

Однако если с пониманием электронных денег все более-менее понятно и противоречия в определении их сущности и характеристик сведены к минимуму, то в трактовке виртуальных денег, которые являются более новой технологией проведения расчетов, существует много противоречий и неисследованных аспектов.

Виртуальные валюты

Согласно определению Европейской банковской организации (EBA) виртуальные валюты являются цифровым выражением стоимости, эмитентом которых не является Центральный банк или другой орган государственной власти, не обязательной является и их принадлежность к фидуциарным деньгам, но они принимаются физическими или юридическими лицами как средство обращения и могут передаваться, храниться или

Таким образом, главными признаками, отличающими виртуальную валюту от электронных денег являются их нерегулируемость и децентрализованный характер. В механизме выпуска и обращения виртуальных денег отсутствуют посредники в виде центрального банка и традиционных финансово-кредитных учреждений: Центральный банк, кредитное учреждение или эмитент электронных денег не могут выпускать виртуальные деньги. Более того, эмиссия виртуальных денег может не ограничиваться единым эмитентом – их выпуск и оборот находятся под контролем разработчиков и членов специфического виртуального общества, в котором такие деньги принимаются в расчетах. Соответственно, и привычное монетарное регулирование, определенное государственными и международными нормативно-правовыми документами для традиционных платежных средств, на виртуальные деньги не распространяется.

В отличие от электронных денег, виртуальные деньги не обеспечены традиционными наличными или безналичными деньгами или другими высоколиквидными активами, а их эмитент не несет обязательства по их погашению или конвертации стоимости в традиционные платежные средства.

В то же время, виртуальные деньги могут выступать средством обращения, мерой стоимости и средством накопления стоимости, то есть выполнять функции денег. Однако в отличие от электронных денег они не имеют статуса законного платежного инструмента, а соответственно качество реализации ими указанных функций денег может быть неудовлетворительным. Ликвидность малоизвестных виртуальных валют является настолько низкой, что неуместным является употребление в отношении них термина «валюта» или «деньги».

Исследуя ключевые характеристики виртуальных денег, можно сделать вывод о большом разнообразии существующих форм, механизмов эмиссии и обращения виртуальных валют. В связи с этим можно провести их классификацию на конвертируемые и неконвертируемые виртуальные валюты и централизованные и децентрализованные модели выпуска виртуальных денег. Конвертируемые (открытые) виртуальные валюты могут быть обменены на фидуциарные деньги по определенному курсу, в то время как неконвертируемые (закрытые) виртуальные валюты действуют как средство обращения только в определенном сообществе и не могут быть обменены на фидуциарные деньги в соответствии с правилами их использования. Эмитентом виртуальных денег с централизованной моделью выпуска является отдельное физическое лицо или группа лиц. Для децентрализованных моделей выпуска виртуальных денег ограничить круг их эмитентов практически невозможно, равно как и контролировать выпуск и оборот таких денег.

Сторонники использования виртуальных денег подчеркивают такие их преимущества, как сокращение транзакционных издержек, более высокая скорость проведения операций и финансовая инклюзивность. Однако такие же преимущества могут быть обеспечены и при использовании электронных денег, но со значительно более низкими рисками[4].

Сравнительная характеристика электронных и виртуальных денег

Криптовалюта - форма виртуальных денег

Самой развитой формой виртуальных денег являются криптовалюты. Их название происходит от используемого метода ведения записей о выпуске и обороте таких денег – криптографии (шифрования). Первой криптовалютой, возникшей в 2009 году, был биткоин. Несмотря на появление в дальнейшем большого количества новых криптовалют (Ripple, Litecoin, BitSharesX, Dogecoin, Nxt, Peercoin, MaidSafeCoin, Darkcoin и других), на сегодняшний день биткоин остается самой распространенной и «самой дорогой» цифровой монетой (в 2015 году его капитализация достигла 4,9 млрд. долларов). Оборот биткоина, как и других криптовалют, основан на технологии блокчейн – цепочках блоков с данными о транзакциях, которые хранятся на всех компьютерах в системе и связаны так, что каждый последующий блок содержит ссылку на предыдущий.

В отличие от электронных денег и некоторых видов виртуальных денег, биткоины являются децентрализованными, их выпуск («майнинг») может осуществляться любым пользователем системы, который предоставляет в использование мощности своего компьютера для проведения сложных вычислений. Децентрализованный оборот биткоинов означает, что ни государство, ни ни одно другое учреждение не берет на себя ответственность за использование биткоинов и выполнение ими роли платежного средства. Из-за этого длительное время криптовалютам не предоставлялся статус денег, считая им взамен так называемыми «фишками». Действительно, в отличие от электронных денег криптовалюты не обеспечены ни наличными, ни безналичными деньгами, а их использование не гарантирует возможности обмена на товары или обычные деньги.

Самая первая и самая развитая на сегодняшний день криптовалюта "биткоин" набирает все большую популярность в мире, используется в расчетах и принимается в качестве средства платежа многими субъектами хозяйствования, задействованными преимущественно в сфере электронной коммерции, в частности такими крупными компаниями как Amazon, Subway, Tesla и Reddit. Признание биткоина как платежного инструмента, формирование его стоимости в привязке к доллару, а также попытки правительств некоторых стран каким-то образом регламентировать использование биткоина как платежного средства, приводит к приобретению им явных характеристик фидуциарных денег. Вследствие этого биткоин и другие конвертируемые криптовалюты некоторые исследователи начинают относить к электронным деньгам. В других странах, напротив, биткоин не признается денежным средством и не имеет статуса законного платежного средства. 

Однако, как показывает практика, в сфере информационно-коммуникационных технологий изменения происходят очень быстро и виртуальные деньги, которые в настоящее время находятся на начальной стадии своего развития и получают много критики вследствие децентрализованного характера эмиссии, отсутствия контроля и высоких рисков, в будущем могут стать общепризнанным эквивалентом стоимости и быть приравненными к фидуциарным деньгам как законные платежные средства. Поэтому любая классификация и систематизация инновационных платежных средств является несколько условной и в современных быстро меняющихся условиях не может быть устоявшейся.

Выводы. 

Виртуальные деньги и криптовалюты являются новыми феноменами для финансовой науки, поэтому их изучение и проведение сущностного разграничения с категориями «цифровые деньги» и «электронные деньги» является сложным и противоречивым процессом. Дальнейшее развитие виртуальных валют и нахождение новых возможностей использования информационных технологий в финансовой сфере способствует приобретению инновационными платежными средствами новых характеристик и признаков, возникновению новых их подвидов. На сегодня сформировались две категории цифровых денег-электронные деньги, главными признаками которых является признание государством как платежных средств, подконтрольность и централизованный выпуск, и виртуальные деньги, основу которых обеспечивают криптовалюты, характеризующиеся отсутствием регуляторного влияния, преимущественно децентрализованным выпуском и отсутствием обеспечения в виде традиционных денег.